中办国办重磅发文严打证券违法 加强中概股监管 零容忍 打击证券违法力度升级

7月6日，中办、国办公开发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。这一重磅文件对建立健全资本市场执法司法体制机制、依法从严打击证券违法活动、推动资本市场高质量发展作出重要部署。这意味着，我国对证券违法的打击力度将明显加码，各方将形成更有效合力。

应对证券违法新挑战

高规格文件显示鲜明信号

证券违法犯罪手法不断翻新，案件查处难度加大……近年来，随着经济金融环境深刻变化、资本市场改革开放不断深化，我国证券执法新的“拦路虎”不断出现，迫切需要健全执法机制，精准有效打击，形成有力震慑。

此次发布的意见是第一次以中办、国办名义联合印发打击证券违法活动的专门文件，重要性不言而喻，体现了党中央、国务院对打击证券违法活动的坚定决心。

长期以来，证券违法成本低困扰市场发展，各种违法行为不仅扰乱了市场秩序，制约着投融资良性循环，更伤害着投资者的合法权益。

意见中，完善资本市场违法犯罪法律责任制度体系、建立健全依法从严打击证券违法活动的执法司法体制机制等举措，就是针对上述市场顽疾开出极具针对性的“药方”，形成高效打击证券违法活动的合力。

值得注意的是，意见非常清晰地提出了未来几年内要达到的主要目标。到2022年的目标包括“依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立”“重大违法犯罪案件多发频发态势得到有效遏制”“资本市场秩序明显改善”等。到2025年的目标包括“证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升”“行政执法与刑事司法衔接高效顺畅”“崇法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成”等。

针对执法司法薄弱环节

“治本”之策直击要害

打击证券违法活动是维护资本市场秩序的重要保障。虽然我国资本市场执法司法体制已经建立起来，但还存在不少薄弱环节和掣肘因素。

比如，司法机关有关证券案件侦查、检察、审理的专门化机制安排有待完善，行政监管机关与司法部门之间的协作机制需要进一步优化，个别地方在查处上市公司财务造假等案件中存在一定保护主义倾向……

在“治标”的同时，解决以上问题更需“治本”。此次出台的意见对“治本”之策进行了深入研究。

首先，意见加强了司法专门化建设。在这一制度下，证券犯罪侦查、检察、审理的专业化力量得到显著增强。这体现在优化公安部证券犯罪侦查编制资源配置，探索在中国证监会建立派驻检察的工作机制，加强北京、深圳等证券交易场所所在地金融审判工作力量建设等。

意见还部署加强证券执法能力建设。大数据、人工智能、区块链等信息技术“利器”将发挥威力，通过强大的监测预警功能，对严重违法隐患有效预防、及时发现、精准打击。

此外，证券执法协调配合机制建设将得到加强。明确提出要成立打击资本市场违法活动协调工作小组，此外，还将加强中国证监会与地方政府及有关部门之间的信息互通和执法合作，有效防范和约束办案中可能遇到的地方保护等阻力和干扰。

加大对大案要案惩治力度

加强跨境执法协作

2019年至2020年，证监会办理重大案件262起，同比增长一倍以上。未来，大案要案的惩治力度将持续升级。

意见提出，要“依法严厉查处大案要案”“依法从严从快从重查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易以及编造、传播虚假信息等重大违法案件”。

除了加大对大案要案惩治力度，意见中“进一步加强跨境监管执法司法协作”也是各方关注的重点。

意见提出要加强跨境监管合作，加强中概股监管，建立健全资本市场法律域外适用制度。

根据意见，跨境监管合作法治基础将得到夯实，数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规将得到完善。我国将“抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任”。

意见还完善优化境内企业境外上市制度规则。其中提出：修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。

多位业内人士认为，跨境监管执法协作的新要求，为今后一段时间进一步提高资本市场跨境监管执法协作水平指明了方向，提供了遵循。

提升市场诚信水平

护航资本市场高质量发展

市场主体的诚信建设，事关资本市场长期健康发展。此次重磅文件对加强资本市场信用体系建设提出了新的要求。

无论是夯实资本市场诚信建设制度基础，还是建立健全信用承诺制度，或是强化资本市场诚信监管，一项项举措无疑将进一步提升市场诚信水平。这背后，一个由行政处罚、刑事追责、民事赔偿及诚信监管等组成的多层次追责体系也将加快形成。

当前，中国经济高质量发展需要配套一个更加强健的资本市场，高速增长的居民理财需求也离不开一个更加公正、透明的资本市场。

这意味着，中国资本市场也必须走好高质量发展的道路，需要塑造一个更加清朗的市场环境。可以预见，随着此次重磅文件的发布，各个方面将发挥合力，显著提升违法违规成本，共同维护市场秩序，改善市场生态，保护投资者合法权益。

随着证券违法成本水涨船高，资本市场服务实体经济和投资者的功能有望得到更好发挥。 据新华社

看点1

打击证券违法将明确目标抓住重点

问：意见的主要目标和重点内容是什么？

证监会主席易会满：意见突出体现了四方面的导向：

一是坚持法治原则。意见提出要完善资本市场违法犯罪法律责任制度体系，提高证券领域立法效率，加快制定期货法等。

二是坚持统筹协调。意见把建立健全体制机制放在重要位置，部署成立打击资本市场违法活动协调工作小组，进一步发挥公安部证券犯罪侦查局派驻证监会的体制优势，完善证券案件检察和审判体制机制，进一步强化打击证券违法活动合力。

三是坚持“零容忍”要求。意见明确要求坚持分类监管、精准打击，依法从严从快查处欺诈发行、操纵市场等重大违法案件，加大对发行人控股股东及实控人、违法中介机构及其从业人员等的追责力度。

四是坚持底线思维。意见将依法从严打击证券违法活动与有效防范化解风险、维护国家安全和社会稳定相结合，要求坚决清理非法证券业务；加大对私募领域非法集资、私募基金管理人及其从业人员侵占或挪用基金财产等行为的刑事打击力度。

看点2

一系列重点任务已取得积极进展

问：从意见印发到此次公开，贯彻落实的进展如何？

证监会主席易会满：意见印发后，一批重点任务取得了积极进展。

一是有关法律法规的制定工作加快推进，期货法草案已经全国人大常委会一读审议；私募基金条例即将提交审议。

二是成立打击资本市场违法活动协调工作小组，配合最高人民检察院建立派驻检察的工作机制。北京金融法院正式成立。

三是从重从快查办了一批重点类型、重要领域的典型案件。乐视网财务造假等案件已作出行政处罚。华晨债、永煤债等债券信息披露违法违规行为受到查处。首单证券纠纷特别代表人诉讼——康美药业证券虚假陈述责任纠纷一案已经启动。康得新已完成退市摘牌。

近期，市场各方对以市值管理之名行操纵市场之实等违法行为比较关注。事实上，市值管理与操纵市场有着清晰的边界。证监会将会同公安机关坚决打击“伪市值管理”等违法行为，切实净化市场生态。 据新华社  

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