茅台将飞天、五星出厂价上调约20% 茅台醉翁之意是啥？

调价后，茅台股价昨日涨幅5.72%

10月31日深夜，贵州茅台发布重大事项公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调该公司53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。

这是茅台五年多来首次提价。自2018年1月53度飞天茅台出厂价由819元提高到969元，终端零售“必须按照1499元/瓶销售”以来，有关茅台涨价的传言数次出现，但一直未成真。而此次上调20%后，53度飞天茅台出厂价预计将涨至超过1160元。

不过，贵州茅台还在公告中表示，“此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。”

也就是说，53度飞天茅台市场指导价仍是1499元不变。

但在市面上，想以指导价买到飞天茅台并不容易。11月1日，在西安市长安路一家贵州茅台销售店，工作人员表示，飞天茅台53度无货，只有1099元/瓶的43度。而在电商平台上，华商报记者看到，一瓶53度500ml飞天茅台酒的售价从2300元到2800多元不等。

知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞表示，出厂价影响经销商，而产品售价是由市场供需决定的。由于茅台产能有限，加上年末白酒消费旺季来临，茅台涨价也是提升效益的一种手段。

宣布涨价消息后，11月1日贵州茅台股价大涨，截至收盘报1780.99元，单日涨幅5.72%。

茅台提价，意在投资者长期持有

贵州茅台是白酒龙头，也是A股市值最高的上市企业。一举一动，对市场影响甚巨。

早前低迷的市场情绪下，二级市场对茅台也变得敏感。

10月19日，在贵州茅台发布三季报前一天，一度有传言称茅台四季度增速将降至10%，加上北向资金的减持压力，贵州茅台股价当天下跌5.67%，创下年内最大跌幅。

不过，第二天贵州茅台就交出了有说服力的三季报：今年前三季度营收规模首破千亿，营收和净利润分别同比增长18.48%和19.09%。

在万联证券西安营业部投顾屈放看来，由于茅台市场需求充分，因此公司长期对其价格有很强的定价权，加之近几年直营比重提升，本次在不变动指导价格的基础上，提升出厂价格也体现了对其自身营销能力和市场需求的信心，也是对投资者长期持有回报率的有力支撑。

事实上，在今年6月召开的年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军曾表示，“在座的很多股东长期持有一些白酒的股票，特别是像茅台的这种股票，我认为是对的。”他说，和投资者一样，茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价，需要智慧。

不过，尽管业绩依然出色，但茅台增长的持续性面临考验。有报道称，今年双节前后，飞天茅台批价合计下跌150元左右，节前涨幅也不及去年，这可能说明市场需求走弱的现状。

白酒三季报持续分化，高端酒是否会迎提价潮?

就白酒行业整体而言，尽管面临消费疲软等不利因素，但上市酒企净利润仍保持增长。

今年前三季度，20家白酒上市公司实现营收3111.62亿元，同比增长15.91%;净利润1189.8亿元，同比增长18.92%。除了顺鑫农业和金种子酒，其余18家均实现盈利。

不过，龙头企业与部分二三线品牌的分化却在加剧。今年前三季度，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等6家公司，营收和净利润增速分别达到17.02%和20.03%，高于上市酒企整体增速约1个百分点。

与此同时，酒鬼酒、老白干酒、皇台酒业、水井坊等净利润同比都出现下降。

屈放认为，茅台的提价有利于市场其他高端白酒进一步打开涨价空间。但也需要注意的是，今年白酒市场分化较为严重，部分白酒企业存在高库存，价格倒挂，市场需求不振的情况。

从三季报来看，虽然上市白酒企业业绩大面积上涨，但整体库存仍处于高位。

Wind数据显示，截至今年三季度末，20家A股上市白酒企业存货总额为1363.54亿元，其中贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒5家酒企存货均超百亿元。

茅台提价之后，留给市场的另一悬念是：会引发高端白酒的提价潮并影响市场消费吗?

屈放表示，仍有待观察。近几年，白酒市场的分化明显加剧。龙头企业市场集中度进一步上升，中低端白酒正努力抢占高端份额。同时，白酒经销商的利润空间进一步被压缩。白酒去库存并不轻松，可能需要一个过程才能由市场慢慢消化掉。 华商报记者 李程

“普茅”终端价暂未变动

终端称不排除后续涨价

贵州茅台深夜上调出厂价，市场终端有何反应?

11月1日上午，记者采访了深圳的茅台经销商和多家线下茅台经销店。受访经销商以及门店销售人员均表示，目前店内53%vol500ml飞天茅台终端售价暂未调整，2023 年的 53%vol500ml飞天茅台单瓶价格在2800元至2950元不等，预计后续会调价。

“可能过几天会上调。但是应该不会涨20%这么多。”国洋烟酒行销售人员告诉记者，其店内的茅台售价每次上调幅度大概在100元至200元。当日午间，记者在国洋烟酒行现场看到，有客户前来一次性购买了多瓶茅台酒。

“今天暂时还没涨价，后面应该会。今早来询价的人比较多，想买的人也比较多。看到茅台调整出厂价，有些公司可能需要的，就会囤一点。”深圳一位白酒经销商对记者表示，2023年的53%vol500ml飞天茅台终端售价每天都在变动，今日的价格必须要在今日完成下单打款，如果明天付款，就需要以最新报价为准。 据上证报

终端市场价短期很难上涨

面对贵州茅台突然深夜提价，知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对记者表示：“价格是市场供需关系决定的，就像我一直说的那样，茅台已经是‘消费品’‘奢侈品’与‘投资品’三品合一，在商务、礼品与高端宴席市场具有极强的刚需属性。”茅台的市场需求依然旺盛，结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，应该说茅台的涨价是有一定市场基础的，也是符合茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。

诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对记者表示，茅台提价筹备已久，但短期会挤压经销商利润空间，因为短期终端价很难上涨，长期来看打开了想象空间。不过，出厂价上涨200元，终端价能涨400元的概率不大，所以对于经销商来说是没有等比例经济价值，只有信心价值和期盼价值。

今日酒价数据显示，2023年11月1日，2023年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2900元/瓶，散瓶茅台则为2600元左右，该数据与茅台官方出厂价提高前的价格基本持平。

茅台提价对于同行酒企而言心情就更为复杂，张皓然认为，其他白酒企业希望也不希望。希望是可以进一步打开空间，为涨价提供样板;不希望是差距会越拉越大，现在，也只有茅台才能真正提得起价。 据证券时报

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